定价权转移！黄金在赌“美元信用裂痕”

过去十年，黄金与美债利率、美元指数的相关性悄然减弱——它正在定价更核心的东西：全球对美元体系的信任程度。

最近三次美元信用受损的关键节点：
1、2016年：中国成全球最大货物贸易国，人民币结算渗透，美元结算占比下滑，主权资金系统性减配美元资产，黄金首波主升浪启动；
2、2022年：俄乌冲突后，美国冻结俄罗斯外汇储备，打破“储备资产不可侵犯”共识，全球央行黄金购买量创历史新高且越涨越买；
3、2025年：特朗普政府扩大财政赤字，美联储独立性受质疑，美元“规则锚”公信力松动。

4、而当下，矛头直指美元霸权的核心支柱——“石油美元”体系。黄金的本质是美元信用裂痕扩大的映射。

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