早评：外围大跌拖累开盘 市场风格转向绩优标的

上周五海外市场大幅回调，美股纳指大跌4.18%，费城半导体指数重挫超10%，AI、芯片板块集体下杀，主要受美国非农数据走强、美联储降息预期降温影响。港股、中概股同步走弱，外围情绪将拖累A股早盘小幅低开。

今日多项监管新规正式落地，港股通风控升级、程序化交易监管收紧，叠加监管引导公募回归主业，短线题材炒作进一步降温，市场风格持续向业绩、低估值切换。国内流动性保持平稳，政策托底力度充足，A股不存在系统性下跌风险，指数大概率下探后震荡企稳，整体维持分化格局。

盘面来看，前期高位AI、算力、半导体小票仍有补跌压力；高股息板块、低位消费、医药等防御品种具备较强韧性。基本面扎实的硬核科技龙头，回调后存在低吸机会。

高位题材标的逢反弹逐步减仓，重点关注银行、公用事业等高股息方向，以及消费、创新药、国产算力等优质标的。当前结构性行情明确，优先选择业绩确定性强、估值合理的个股，耐心把握震荡中的布局机会。

本文为个人观点，不构成投资建议。