《智慧型股票投资人》第二十章：

【我们观察多年的结论是，投资人最重大的损失源自在经济环境良好时买入劣质证券。买家以为当前的良好盈利反映标的公司强劲的「盈利能力」，并以为当前荣景代表安全。

正是在这种年头，劣质债券和优先股能以接近面值的价格卖给大众，只因为它们提供稍微高一点的收益率报酬或看似非常诱人的换股权。

也正是在这种年头，不知名公司的普通股可以凭借两三年的优异成长表现，以远高于安有形资产净值的价格公开发行。】 （转）