6 月 5 日海外股灾：AI 崩了，周一 A 股怎么走？
6 月 5 日周五，海外股市遭遇黑色星期五，美股三大指数全线暴跌，纳指重挫 4.18%，创近一年最大单日跌幅，标普 500 跌 2.64%，道指跌 1.35%。AI 与半导体板块成重灾区，费城半导体指数暴跌超 10%，单日市值蒸发逾万亿美元，软银跌超 11%，博通跌超 15%，Arm、美光等跌超 7%。
主因很明确：美国 5 月非农就业新增 17.2 万人，远超预期的 8.8 万人，4 月数据还上修至 17.9 万人。就业数据超预期，打破了市场对美联储降息的幻想，加息预期急剧升温，交易员已充分消化年底前加息 25 个基点的可能。高利率环境对高估值的 AI 成长股打击最大，资金加速撤离。
周一 A 股怎么走？大概率低开，AI 板块难免跟跌。但 A 股 AI 与美股有差异，国内更偏应用端，估值相对合理，跌幅或小于美股。关键看两点：一是北向资金流出规模，二是内资是否护盘。
AI 就此熄火了吗？短期降温是必然，前期涨幅过大，获利盘丰厚，借加息预期出货很正常。但 AI 技术革命的大趋势未变，这只是阶段性调整，不是终点。马克思说过："科学技术是生产力，而且是第一生产力。"AI 的产业价值仍在，调整后优质标的会更具吸引力。
老登板块（低估值、高股息、防御性强的板块）会承接资金吗？有这种可能。在市场恐慌时，资金会寻求安全边际，红利低波、公用事业、消费等板块或受青睐。但需注意，老登板块上涨更多是避险需求，持续性取决于 AI 调整幅度和市场情绪恢复情况。
操作上，别恐慌割肉，也别盲目抄底。AI 板块可等企稳信号，老登板块可适度配置降低组合波动。记住，市场永远在波动中前行，涨多了跌，跌多了涨，这是规律。