#英伟达市值一夜蒸发2.2万亿#

有趣的是，每一次市场暴跌，人们都会问同一个问题：“钱去哪儿了？”

但在牛市最疯狂的时候，却很少有人问：“这些钱从哪儿来的？”

事实上，牛市和熊市是同一枚硬币的两面。

上涨的时候，市场把未来十年的乐观提前计算进去；下跌的时候，又把未来十年的担忧提前折现回来。

所谓市值蒸发，并不代表现金真的蒸发，而是市场情绪和估值模型发生变化。

所以市场最大的幻觉，是把价格当成价值。

而市场最大的智慧，是学会区分价格和价值。

每一次暴跌，都是一次关于价值的重新考试。真正重要的，不是价格跌了多少，而是资产本身是否依然具备长期价值。