#英伟达市值一夜蒸发2.2万亿#

如果把全球金融市场看成一个巨大的水池，那么过去几年最重要的“水龙头”就是央行。

当利率很低的时候，资金成本便宜，大量资本会流向科技股、房地产、黄金、比特币等风险资产。于是大家看到的是资产价格不断上涨。

但当利率上升的时候，情况就变了。

原本可以轻松借到的钱变贵了，企业融资成本提高了，投资者风险偏好下降了，市场开始重新计算所有资产的价值。

这也是为什么有时候股票跌、债券跌、黄金跌会同时发生。

因为问题不在资产本身，而在整个金融体系中的流动性正在收缩。

从历史经验来看，资产价格上涨靠的是流动性扩张，而资产价格下跌往往源于流动性回收。

钱去哪儿了？

很大一部分回到了银行体系，回到了央行资产负债表，也回到了收益率越来越高的无风险资产之中。