处在周期盈利巅峰的公司，给个位数的PE不奇怪。
当年参与过的“周期之王”，盈利巅峰时的PE仅有三倍不到，如今，股价没变，PE已回十倍。
其它行业，亦如此。
供需矛盾因供给与需求增速不匹配而起，最终于供给增速＞需求增速而终。
以AI硬件为例，初期供给端增速相对较慢，一是对长期需求存疑二是扩产规划需要时间。
但在产业趋势确定后，供需矛盾的较量即为，中国产业链扩产速度 VS 美国数据中心基建速度。
剩下的自己理解...
发布于 上海