［6月5日]第2904期指数估值
今天大盘整体下跌，截止到收盘，回到3.8星。
大小盘股都下跌。
大盘股下跌多一些。

价值风格比较坚挺，略微下跌。
成长风格大幅下跌。

港股今天也下跌。
螺丝钉也汇总了港股指数的估值，供参考。

今年5月，中证全指创下这轮牛市的新高。
咱们也在5月高点的时候做了两次止盈。
两次都是刚止盈之后市场就回调。

不过目前市场还没回到4星。
主动优选、指数增强还是暂停申购的状态，等回到4星后会再打开申购。

1. 有朋友问，中证A500、沪深300、中证500···这些指数之间到底是啥关系呢？

（1）沪深300、中证500，是A股最有代表性、也是规模最大的宽基指数基金。

沪深300，A股市值最大的300只股票，代表大盘股。
中证500，A股市值规模最大的301-800只股票，代表中盘股。

中证800=沪深300+中证500。
咱们指数增强组合，也是类似中证800的策略。

另外还有中证1000（小盘股指数）、中证2000（微盘股指数）。

（2）中证A500，跟上面几个指数会有区别。

像沪深300、中证500，走的是「市值加权」，也就是哪个股票市值规模大，会被纳入指数中。

有的时候，有些行业可能整体公司市值规模都大，那这些行业占比就会高一些。
例如十多年前，银行股在沪深300中占比高；上一轮牛市高位，消费股在沪深300中占比高。
今年6月沪深300调仓后，估计科技股在沪深300中占比会高起来。

A系列指数的选股规则会有区别。
它是龙头策略。

从若干个3级行业中，每个行业挑选龙头公司。
这样确保每个细分行业都有公司纳入，避免部分行业市值规模过大挤占其他行业位置。
A500的设计思路,正是"每个行业都上一道菜”，确保桌上荤素齐全、结构均衡，由500家行业龙头公司构成。

相对沪深300等传统宽基，A500强调了行业的分散性，持股更均匀一些。

2.不过从最终选股结果上。
A500有400多家上市公司，是在中证800指数中；剩下的几十家公司，在中证1000等指数中。

A500大中小盘股都有，覆盖会更全一些。

因为大多数股票在中证800中，跟中证800的重合度也比较高。
像今年5月份高点的时候，A500和中证800也基本上同一时间到了高估。

投资的时候，这两个指数也差不多相近的时间到低估、高估。

3.实际投资的时候

（1）沪深300、中证500的指数基金数量多、规模也大

（2）中证800目前在内地的基金规模不多，相对小众。
可以用沪深300+中证500，自制出中证800的效果。
咱们指数增强组合就是这么做的。

（3）中证A500这几年发展速度比较快，规模、数量也逐渐起来。
可以作为中证800的平替。

（4）这几个指数相关性也比较强。
目前沪深300、中证500、中证A500都是在正常偏高，距离高估不远。
如果买入的话，最好是等下次低估的时候。