6.5债市分析：利率债雨天，多空分歧？加减仓提醒！

今天债市震荡偏弱，10年期国债活跃券收益率上行近1BP了。

敲黑板，先说重点！

（1）央妈收长放短，资金情绪变化。3个月期买断式逆回购净回笼3000亿元，对短期情绪还是有影响的，不过今天7天期逆回购重返净投放，说明央妈并没有大幅收紧的意图。所以资金面回归中性的可能性更高，接下来观察MLF续作情况。

（2）债市上涨空间受限。10年期国债活跃券收益率处于相对低位，多空分歧明显加大，机构行为也是对冲明显，想要进一步下行需要新的催化，比如降息，但是短期降息的必要性和条件并不充分。当然了，这不意味着每天都是下跌，而是涨跌涨跌反复，没什么赚钱效应。另外，债市更大的支撑因素在于基本面，所以后续的宏观数据也十分关键，比如下周三的5月份CPI数据等。

（3）至于该怎么办？近期其实已经反复说了。那就是阳光个人近期不参与长端、超长端利率债的博弈，重点放在信用债为主的短债/中短债，以及稳健纯债的配置上。当然了，根据自身风险偏好，适度考虑长期绩优的固收+基金逢调买机，也是一种兼顾收益和风险的选择。

债券尾盘预估：少数信用债基金产蛋，其他普遍碎蛋，混债基金预计半数左右产蛋（上证指数下跌0.42%，中证转债下跌0.29%）。17点30分左右还有一次债券涨跌统计。

个人持仓观察：今天【晚霞似火】大概率碎蛋。注意！由于QDII基金限购严重，目前【晚霞似火】单日限购3500，如果能接受少量QDII基金配置到备选的QDII基金的话，单日申购不超过85000，如果超过这个值，那么这一部分仓位可能配置到货币基金（个人推算，具体以实际确认为准）。

从公开信息来看（京东金融、雪球2个平台），【晚霞似火】采取固收+策略，侧重多元化资产的均衡配置，追求在波动相对可控的前提下实现净值增长（历史最大回撤为2.38%）。阳光个人的稳健底仓配置，长期持有中。

个人股基动作：13点30分左右的股基文章。

每天14点半债市分析，我们不见不散！

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