作者｜张逸虹

6月2日，阅文集团公告称将出资约4亿元收购腾讯持有的艺画开天28.22%股权，交易完成后对艺画开天的持股近60%，而目标公司艺画开天估值13.1亿元。

值得注意的有两点。第一，对阅文集团而言，这是以阅文为代表的腾讯系资本对艺画开天控股过程的尾声而非开端；第二，对艺画开天而言，这是股东之间的交易，艺画开天并没有从中获得更多的注资，能够期待的仅有未来的“画饼”。

在这个时刻，阅文为什么要收购艺画开天？小娱认为，最根本的原因，是阅文要巩固其在国漫产业的核心地位；其次的原因，是艺画开天握有的IP对正在大力发展谷子经济的阅文而言仍有价值。可能还有一个原因，则是腾讯系将股权更近一步集中于阅文这个上市公司主体，会让市场对阅文这家公司的定位更清晰。

然而，资本市场对这一消息反响平平，阅文集团股价在6月3日跌去3.35%，次日进一步跌去7.75%。

11%的下跌反映出资本市场的隐忧：在AI漫剧大幅围剿传统国漫的当下，阅文用13亿的估值购买一家只有《灵笼》一个成熟IP的公司，值得吗？更不要说，在AI辅助生产技速迭代的今天，传统动画公司“烧钱数年磨一剑”的商业模式正面临来自技术的根本性迭代。如果科幻动画的制作门槛和成本进一步降低，那么《灵笼》的商业化价值则真的承担了非常大的压力。 http://t.cn/AXXSCU0v