突发！博通财报电话会重磅爆料：谷歌悄悄分散芯片采购！手握300亿AI订单，拉黑石砸350亿建超级算力平台

导语：6月3日博通交出炸裂财报，营收、AI收入全线刷新历史纪录，但最炸消息来自电话会议——CEO亲口承认头号大客户谷歌正在“多方找芯片供应商”，一度引发市场担忧。可转头博通甩出六大巨头算力合作清单，OpenAI、Meta、Anthropic全深度绑定，还联合华尔街顶级资本落地350亿算力融资计划，一边被大客户分流订单，一边狂揽全行业算力大单，矛盾行情背后藏着AI芯片全新格局。

一、业绩炸穿预期！单季AI芯片收入暴涨143%，到手订单是营收近3倍

本财年Q2博通总营收222亿美元，同比大涨48%，创下九年营收增速新高，运营利润率稳稳卡在67%历史高位，赚钱能力稳居全球芯片第一梯队 。
拆分业务看，AI半导体成绝对支柱：单季入账108亿美元，同比狂飙143%，连续13个季度靠着AI实现营收正增长；更夸张的是当期AI订单突破300亿美元，实际交付仅108亿，超200亿订单积压待生产，CEO直言：各大厂对定制XPU芯片、AI交换机的需求根本填不满（simply insatiable）。
非AI半导体同样回暖，单季营收42亿、同比+6%，新签60亿订单，消费电子、企业网络周期性复苏落地；软件业务营收72亿美元，同比小幅上涨9%，VMware云产品持续放量稳住基本盘。

业绩指引继续上调：Q3 AI半导体营收目标160亿美元，同比涨幅突破200%；2026全年AI收入瞄准560亿（同比+180%），2027财年笃定突破1000亿美元，千亿AI营收目标从纸面规划加速落地。

二、重磅利空落地：CEO实锤谷歌另寻新欢，但长期大单锁死基本盘

整场电话会最牵动投资者神经的问题，莫过于谷歌芯片采购分流传闻，面对分析师连环追问，博通CEO陈福阳（Hock Tan）首次公开确认：谷歌确实在推进芯片供应商多元化，我们早有预判。
消息一出瞬间引发盘面震动，也是博通盘后大跌12%的核心诱因，市场担忧头号客户砍单、核心收入缩水。但CEO随即打消恐慌：4月刚和谷歌敲定跨代TPU+AI网络长期供货协议，合作体量极其庞大，即便谷歌新增备选供应商，现有大额合约不受影响，2026年仍将为谷歌落地超1GW定制算力，技术优势依旧牢牢守住谷歌核心份额。
简单总结：谷歌为了供应链安全分散采购，但没法甩开博通，存量巨额订单稳稳落地。

三、六大AI巨头算力清单曝光！OpenAI、Meta批量落地GW级算力

丢掉单一客户依赖的博通，早已把生意铺向全行业头部AI公司，会上首次完整披露六大核心客户落地时间表，订单能见度直达2028年底：

1. OpenAI：芯片已批量交付，2026年底正式量产；2027年落地1.3GW算力，属于2029年前合计10GW超级大单的一部分；
2. Meta：自研MTIA XPU深度合作，2028年前累计落地3GW算力，首批1GW订单敲定，2027年下半年启动交付；
3. Anthropic：2026年落地1GW算力，2027年再加5GW下一代TPU算力；
4. 剩余两家未披露头部AI实验室：2026年末陆续出货，当前累计手握60亿美元采购订单。
靠着分散化客户布局，即便谷歌适度分流，博通依旧能靠全球AI大厂扩张填满产能缺口。

四、跨界联手黑石、阿波罗！350亿算力融资平台出炉，剑指20GW超级算力

AI大厂自建算力成本高企、电力配套难落地，博通跳出单纯卖芯片的老思路，拉来黑石、阿波罗两大华尔街私募巨头，打造AI XPV算力融资平台，彻底打通“芯片+资本+算力落地”全链条。
平台首期募资350亿美元（由阿波罗牵头操盘），目标2028年前累计建成超20GW规模化算力，专门给OpenAI、Anthropic这类大模型厂商提供低成本算力租赁，不用客户一次性砸重金自建机房。
这套模式相当于博通从“芯片供货商”变身AI算力地产商，芯片赚硬件钱、平台赚长期租赁收益，打开第二增长曲线。

五、坚守只做芯片！放弃整机赛道，毛利率小幅下滑暗藏隐患

亮眼数据背后，博通也暴露一处短板：Q2整体毛利率77.1%，同比下滑2.3个百分点，CFO解释并非盈利能力走弱，而是低毛利定制ASIC芯片占比快速抬升，预计Q3毛利率进一步回落至74%左右。
同时管理层明确表态：不碰整机机架业务，从头到尾只做芯片与网络器件，拒绝下场做全栈AI服务器。在英伟达、AMD全线布局整机方案的行业趋势下，这套保守策略虽然规避重资产风险，但也错失整机产业链溢价，成为部分机构看空的关键点。

六、核心总结：短期受谷歌分流扰动，长期AI千亿逻辑不变

短期来看，谷歌供应链多元化的消息带来情绪冲击，直接拖累博通盘后跳水；拉长周期，全球大模型算力刚需持续爆发，六大巨头锁死长约、350亿算力平台开辟新收入，千亿AI营收指引有实打实订单支撑。
行业层面，定制XPU逐步蚕食GPU市场份额已成趋势，博通靠着交换机+定制芯片双壁垒，坐稳全球AI算力底层核心厂商位置。

互动留言

1、谷歌分流采购会持续影响博通后续业绩吗？
2、350亿算力平台落地，会不会改写全球AI算力定价？
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