股市涨跌的表象是供求关系，但深层次问题是上市公司质量，也就是质量决定需求。质量是多方面的衡量，既有治理结构问题，也有盈利因素，更有估值高低。从需求的角度，既有资金的规模，也有资金的性质，还有资金的结构。在供求平衡时，打破平衡的因素，一是供给端的突然放大，比如新股上市加大，减持力度加大等，二是需求端的变化，比如资金净流出就会让股市水位下跌，比如某类基金规模扩张，就会改变对应行业的供求关系，让其板块上涨。通过观察供求两端的变化，分析大盘与行业是最简单有效的方法。