这几天市场的AI炒作开始有一个新的趋势，那就是逐渐从硬件蔓延到了云计算，也就是软件方向。

因为最终AI要想产生持续盈利，就必须要云计算公司（生产token）开始盈利才行，也就是云计算公司开始向用户持续收取token的费用，只有云计算公司保持持续盈利， 那么才会有资金向上游的GPU、光模块这些硬件公司持续购买硬件，上游的硬件公司卖硬件的费用，才能传导到下游形成闭环。

但是，现在老美token费用太贵了，而且每次调用产生的流量巨大，这就使得下游使用token的公司的运营成本激增，现在美加的很多公司都开始限制日常工作中对于AI的使用 ，或者对使用进行限量，所以这个成本的传导逻辑到目前为止是相当不顺畅的，说白了，成本的传递太急躁，太想马上盈利，赚快钱了。然而在下游公司的日常经营活动中，使用AI并不能给公司带来超过使用成本的收益，这就从应用中证伪了这个盈利模式的逻辑传导链条。

当然，实际是实际，炒作是炒作， 在AI这个巨大的泡沫仍在维持的过程中，是阶段忽视真相的（当然最终也是会被真相所终结的），但对于我们来说，我们的人工智能发展走的是跟老美完全不同的路径，我们一直在秉承人工智能+，也就是人工智能在垂直行业的发展，和制造业的结合，而且基于我们token成本的极为低廉（电力丰富），所以最可能实现人工智能产业链闭环的也大概率会率先在我们这里达成。

所以，基于老美基础设置的不足、token成本的高昂，马斯克的SPACE X、低成本的太空算力，就有了继续推高估值的空间。

以上说的都是to B端的炒作，但AI的应用真要得到广泛发展，必然涉及到万物互联，那就是to C端，也就是AI进入日常生活的各个方面， 比如这两天热度飙升的AI PC， 还有AI应用进入眼镜、手表这些可穿戴设备、进入汽车乃至实现自动驾驶等等，这才是AI发展的终极目的，而AI最终的炒作，就进入到了最后一步：通信。

万物互联，就会对实时连接也就是数据传输速度提出极高的要求，没有高速通信，没有数据的光速互联，压根是不可能实现的，就比如汽车的自动驾驶，计算慢哪怕一毫秒，可能就是一场事故，生产线上的机器人收到的指令稍一卡顿，可能整条流水线的产品就要报废。人工智能的进一步发展， 对数据传输边缘计算提出了更高的要求。空天计算、卫星互联网、激光通信、6G，这些就是必经之路。

而今天市场的表现，商业航天、通信都开始有了不同程度的反应，随着SPACE X上市日期的逐渐临近，AI的炒作无形之中开始进入了新阶段，随着商业航天板块的探底企稳，可以重点关注卫星互联网等商业航天中的通信方向。

最后说一句，金融危机风险的气息仍在，而且也会愈来愈近，但是，在SPACE X、Open AI、Anthropic三大巨头上市之前，美股的下跌风险大概率是可控的（除非发生黑天鹅事件），毕竟这最后的派发是必须要完成的。

我们观察的重点就是6月17日的美联储议息结果，如果维持利率不变或者不出现过分鹰派言论，那美股市场的风险起码是要撑到三大巨头上市完成后再说，如果出现过分鹰派言论甚至加息，那可能就会提前到来。

总之，要做好最坏的结果，以应对任何突发的风险，控制好仓位是关键。
#A股[超话]#