【申万TMT+海外科技】260602 "下一家万亿美元"说辞，隐含哪些AH科技机会？

#ComputeX Marvell-NVIDIA联袂，隐含哪些科技机会？

#AI基础设施正从计算-存储墙的解决向以“互联”为中心的范式转移（至少是这次说辞）。Agentic AI推理、MoE架构需要数十万乃至数百万个计算节点协同互联计算，Scale-up/out/across连接成为高效高速低成本Token关键。

#铜墙右移、铜光并进、各守边界。

Marvell在6.2的演讲再次强调互联领域光化的必然性。MRVL的综合互联+交换+计算的综合平台型公司有望获得更强的产业链定位。英伟达表示“尽可能用铜，必须用光的地方用光”。铜缆是简单、低成本、实用的选择；一旦越过临界点，光纤才接力承担机架间、数据中心间及跨数据中心的扩展需求。

#再强调MRVL的全栈互联技术的平台型公司价值（海外科技）。面状的全面光互联进步，包括DCI相干光、交换机、CPO/硅光、NVLink Fusion，ASIC等。

#近期已连续底部推荐（申万海外科技）！

1）MRVL FY27Q1超预期＋指引全面上修；

2）未来光模块/CPO、交换芯片、DSP业务#全面加速指引；

3）SerDes+全栈互联布局适配AI算力架构演进；

4）MRVL+立讯合作；

#TMT重点标的：

1）光网络映射：#盛科通信（6月金股）、#优讯股份（电芯片）、#长光华芯（通信电子机械）、#裕太微（DSP）、#华工（配套DSP）；

2）#立讯精密：Marvell战略级合作伙伴预计DSP保供；

3）高速互联/存储：#澜起科技（持股MRVL）；

4）ASIC：#芯原股份（近期深度）、翱捷科技（近期深度）；

其他1：#弘景光电、福晶科技、腾景科技、光库科技、炬光科技、蓝特光学、水晶光电；

其他2：仕佳源杰永鼎、易中天、东山、鹏鼎深南（msap）

其他3：天山电子、东芯股份、普冉股份