June.01#美说美股 【VTN 2.0 中期策略｜六月组合正式启动】

4月中期组合采取 100%仓位，5月组合控制在 80%仓位。(Apr/May 中期选股见附件)。明天，6月 VTN 中期策略正式启动。

本月组合并非单一押注某个热点，而是覆盖多个方向：半导体与存储硬件、AI数据中心基础设施、医疗科技、交通运输与物流、管理式医疗、消费互联网平台，以及新兴市场资产配置。

核心逻辑不是追热点，而是在科技成长、周期修复、防御医疗、运输经济活动和全球资产再平衡之间，建立更有层次的中期组合。

同时，6月组合的 Portfolio Delta 为 1.72，说明组合依然具备较强市场方向暴露。如果市场继续上行，组合有较高参与度；如果市场突然回撤，也必须配合尾部风险保护。

因此，我们同步准备了 SPY Put basket hedge：

到期日：2026年7月2日
行权价：738美元
SPY现价：758.54美元

模型测算：
未对冲 CVaR 95%：-10.21%
对冲后 CVaR 95%：-3.44%
风险改善：+6.77%

VTN 2.0 对冲模型的意义，不是预测市场一定下跌，也不是消灭所有波动，而是用可量化的成本，降低极端情景对组合的冲击。

6月组合继续参与中期机会，同时继续尊重市场的不确定性。你准备如何操作6月份？