H100 一年期租赁价格，5 个月从 1.70 美元/小时涨到 2.35，涨了快 40%。但真正离谱的不是价格。

🔍 几个工位上听到会愣一下的信号：

按需实例全线售罄。不是贵，是没有。AWS 的 p6-b200 竞价实例有人愿意出到 14 美元/小时/卡去抢。

2-3 年前签的 H100 合约，现在到期不是降价续，是原价续，甚至直接续 4 年锁到 2028。租户怕的不是贵，是明年租不到。

更骚的操作是二房东——自己租的集群拆开转租出去，跟旺季的演唱会公寓一个套路。

新云厂商干脆停了单节点销售，最小起订 8 节点 64 卡，半数供应商说 Hopper 架构产能完全卖空，没合约到期。Blackwell 也别想，交付排到 2026 年 8-9 月之后了。

💡 上游更刺激：DRAM 和 NAND 一季度合约价同比涨了 4-5 倍，服务器 OEM 借机把整机价提得比组件涨幅还猛，结果反而把一批本来要上的新集群项目按下了暂停键——新增供给被自己人掐死了。

🤔 二级市场对 CoreWeave、Nebius 这些新云的情绪却一直在低位，叙事还停留在「GPU 早晚过剩商品化」。产业端和金融端的预期，第一次裂得这么开。

对炼丹的人来说就一句话：能锁的算力早点锁，今年别赌现货。多智能体一铺开 token 是指数涨的，需求端目前看不到拐点。 #算力价格#