2026/6/2
标题：绝大部分的波动都是市场先生发作，跟基本面没有关系。

投资的本质是正确认识基本面真相的前提下对抗市场先生。对抗市场先生必须要认清真相，可是认清真相就跟大众成为对立方，大众跟你的想法不一样，大众决定当前价格，所以，当前价格证明你是错误的。你又是群体动物一员，这个时候你抗不抗得住决定你的成败和命运。战胜市场先生就要知道市场先生是愚蠢的。

我们价值投资者有一个毛病，当股价发生波动的时候，特别是持续波动的时候，总要想着从基本面来解释为什么股价下跌。其实这是一个错误的方向，价值投资者不要老想着从基本面里解释市场波动，你要知道格雷厄姆为什么创造了市场先生的概念。股市里百分之八九十的大幅涨跌，甚至更高的比例的大幅涨跌，是市场先生的情绪导致的。一个价值投资者要深刻地理解市场先生，要知道绝大部分的波动都是市场先生发作，跟基本面没有关系。