场内纳指ETF溢价普遍破10%，个别冲高15%+，简单说：花110元买入，对应真实净值仅100元，多出部分全是情绪+稀缺泡沫。

溢价暴涨核心四点：一是QDII外汇额度枯竭，场外限购、没法新增份额，资金只能场内抢筹码；二是纳指依托AI持续新高，A股赚钱效应偏弱，资金扎堆配置美股；三是美股与A股交易时段错位，再加跨境换汇、交割周期拖累，传统ETF套利机制失效，没人砸价平溢价；四是产品T+0加持，短线投机涌入，不断吹高溢价。

溢价不可能长期维持，后续一旦放开额度、美股回调、行情降温，溢价快速回落，极易出现美股没跌、场内ETF独自大跌的双杀。