龙迅股份（688486）2026年一季度业绩说明会完整信息汇总

本次业绩说明会2026年6月1日上午11:00-12:00在上证路演中心线上举办，董事长、总经理、财务负责人、董秘全员参会，核心内容分为一季报财务数据解读、业务板块进展、研发与新品规划、供应链&毛利率、行业与全年展望、投资者问答核心要点六大板块：

一、一季度核心财务数据官方解读（会议开篇）

1. 营收利润高增，主业盈利质量大幅改善
- 营业收入1.28亿元，同比+17.57%；归母净利润3808万元，同比+33.57%；扣非净利润3221万元，同比大增52.46%，主业盈利弹性显著提升 。
- 毛利率54.90%，同比提升0.47pct；销售净利率29.71%，同比提升3.56pct，成本管控、高毛利产品占比提升共同推高盈利水平。
2. 现金流大幅改善，回款能力变强
经营现金流净额3442万元，同比+91.07%，下游客户回款周期优化、预收款项增加，盈利变现能力大幅提升 。
3. 研发持续加码
一季度研发投入2900万元，同比+4.87%，研发费用率22.57%，资金重点投向车载SerDes、AR/VR高速接口、AI算力互联芯片三大方向 。
4. 资产负债健康
资产总额16.65亿，资产负债率仅4.06%，无有息负债，现金流充裕，可支撑长期研发与市场扩张。

二、四大业务板块最新进展（会议重点披露）

1. 传统主业：高清视频桥接芯片（国内龙头，基本盘）

- 下游商显、显示器、笔记本拓展顺利，海外客户出货回暖；高单价4K/8K桥接芯片出货占比提升，直接拉高整体毛利率。
- 国产替代持续推进，逐步替代TI、ADI同类芯片，国内头部显示器厂商份额持续提升。

2. 车载芯片（核心增长曲线，会议重点讲解）

1. 车规认证储备充足：已有19颗芯片通过AEC-Q100 Grade2车规认证，覆盖车载视频桥接、车载SerDes两大品类。
2. 车载SerDes进入放量推广期：自研8.1Gbps单通道车载SerDes芯片组完成全部优化，面向车载中控、HUD抬头显示、环视摄像头批量送样，多家主机厂、Tier1测试导入；电动两轮车仪表盘已小规模出货。
3. 产品布局：覆盖车载信息娱乐、自动驾驶视觉传输、车载AR-HUD，今年车载业务收入目标实现高速增长。

3. AR/VR/MR（AI终端第二增长极）

- 客户覆盖雷鸟、Rokid、XREAL及海外头部MR厂商，自研双目8K、120Hz高速显示桥接芯片批量供货，受益AI眼镜行业需求上行。
- 端侧AI计算SoC进入设计验证阶段，面向VR一体机、人形机器人视觉传输，明年有望流片量产。

4. AI算力&高速互联（长期技术储备）

- 预研PCIe5.0、CXL2.0交换芯片，面向AI服务器GPU池化、算力集群高速互联，卡位AI算力基础设施赛道。
- USB4高速信号芯片持续迭代，适配AI笔记本、AI终端设备。

三、供应链、产能与毛利率问答要点

1. 晶圆代工：采用Fabless模式，稳定合作国内头部晶圆厂，一季度晶圆采购价格平稳，没有涨价压力；提前锁定全年晶圆产能，全年供货无忧。
2. 毛利率维持高位逻辑：高毛利车载、AR/VR芯片出货占比持续提升；成熟消费芯片成本持续下行；产品定价策略稳定，不会打价格战。公司判断全年毛利率有望维持54%以上水平。
3. 存货、预付款：预付款主要为锁定晶圆产能，属于行业常规备货；存货以成熟热销芯片为主，存货周转健康，无滞销风险。

四、研发、新品与长期战略规划

1. 技术平台：依托自研Clear Edge高速信号平台，持续迭代高速SerDes、视频处理IP，自研IP壁垒持续加深，减少对外授权依赖。
2. 新品节奏
- 短期（2026年内）：车载8.1G SerDes大规模上量、新一代8K视频桥接芯片量产；
- 中长期（2027-2028）：AI端侧SoC、PCIe/CXL算力互联芯片落地。
3. 产能基地建设：合肥科创研发基地持续建设，扩大研发团队、测试实验室规模，提升车规、AI芯片研发能力，夯实中长期研发实力。
4. 发展战略：坚守高速混合信号芯片主业，内生研发为主，适度产业链协同合作，暂不开展大规模跨界并购。

五、行业景气度与2026全年业绩展望

1. 行业需求判断：三大赛道需求共振
- 消费显示：8K显示器、便携屏需求平稳；
- 车载电子：新能源车、智能座舱渗透率持续上行，车载高速传输芯片增量空间巨大；
- AI终端：AR/VR AI眼镜、AI笔记本带动高速接口芯片需求爆发。
2. 全年业绩指引：公司管理层表示一季度开局良好，车载、AR/VR新品持续放量，在手订单饱满，对2026全年营收、净利润稳健高速增长保持乐观。

六、投资者高频问答汇总

1. 问：扣非净利润增速大幅高于营收的原因？
答：高毛利车载、VR芯片出货占比提升；规模效应摊薄固定研发费用；晶圆采购成本稳定，成本管控见效。
2. 问：车载芯片何时能形成大额营收？
答：8.1G车载SerDes今年全面推广，多家Tier1进入量产导入，下半年车载业务收入增速会显著提升。
3. 问：AI服务器CXL芯片落地周期？
答：目前处于前端预研，IP开发中，预计2027年推出样品，2028年实现商用。
4. 问：海外市场拓展情况？
答：欧美、东南亚显示器客户恢复采购，VR海外头部客户订单增长，海外收入占比稳步提升。
5. 问：研发费用持续投入，是否会压制利润？
答：研发投入聚焦高增长赛道，新品落地后将快速兑现收入利润；公司现金流充裕，可覆盖研发支出，长期投入提升产品壁垒。

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