一文看市|三大指数集体收跌，科创50跌5%，科技“还债”开始了？调整原因曝光

6月1日收评，A股三大指数集体收跌，截至收盘，沪指跌0.27%，深证成指跌1.51%，创业板指跌2.15%，北证50涨0.45%，科创50指数跌5%。全市个股涨多跌少，全市上涨个股超3700只，全市全天成交2.88万亿元，较上一日缩量成交4415亿元，内资主力资金净卖出609.7亿元；两市涨跌中位数为1.31%。

盘面上，AI应用端震荡上行，掌阅科技、税友股份等十余股涨停；AI PC概念大幅走强，软通动力、春秋电子等封板；煤炭板块持续走高，大有能源、郑州煤电、新集能源等多股涨停；电力、电网设备概念延续涨势，粤电力A、晋控电力等封板；化工板块拉升走高，鲁北化工、百合花等封涨停。

下跌方面，AI硬件与半导体等前期热门赛道延续调整，光纤光缆、光模块、PCB、MicroLED等算力硬件概念再度走弱，环旭电子、东山精密、宏和科技等跌停；半导体芯片产业链集体调整，长光华芯、赛微电子、东芯股份等多股跌超10%；白酒股走势偏弱，水井坊跌逾5%；创新药概念震荡回落，百诚医药、双成药业跌逾7%；有色金属、小金属等震荡下挫，培育钻石、算力等板块回调明显。

综合市场观点，目前主要有两个因素导致科技股调整：

一是交易拥挤问题。中银国际表示，从前5%个股成交额占比所反映的全A拥挤度水平来看，当前市场交易集中度处于加速上升过程中，创2025年10月以来新高，但目前交易集中度尚未触及50%以上的历史高位。

二是从盘面看，算力租赁龙头利通电子“一”字跌停，电子布龙头宏和科技早盘快速跌停，在情绪上影响高位科技股表现。

展望后市，广发证券表示，A股成交集中度仍有上行空间。近年来，A股经历了四轮科技产业浪潮，TMT市值占比、成交额占比中枢出现系统性抬升。在大的产业趋势面前，用历史阈值作为卖出信号，很可能在大行情面前提前离场，例如2021年的新能源车、2025年至2026年的光模块等。因而，在景气度和业绩加速面前，以交易集中度、成交额占比、市值占比为代表的拥挤度指标很容易失效，而基本面与产业趋势依然是识别行情延续性的最根本指标。