May.31 #美说美股 《5月中期组合，值得留个纪念。但专业投资者需要注意什么？》

附图是一位 VTN 2.0 同学在群里的反馈：“截图留个纪念，5月VTN的中期太强了。”

但我更想强调的不是某几只股票涨得好，而是投资组合背后的三件事：

1. 分散配置很重要。
5月组合里有强势股MU/CSCO，也有落后股EME/CARR，不能靠单一个股决定成败。

2. 仓位大小很重要。
看对方向不够，真正影响账户结果的是用合适的仓位参与。我们4月满仓，5月80%仓位。

3. 尾部保护很重要。
我们使用了 SPY basket hedge，所以净表现会牺牲一部分，但换来的是更有边界的风险管理，也会让drawdown 更加平滑。

这是中期投资的核心：
不是押中一只股票，而是用组合、仓位和风控形成一套可执行流程。

六月中期策略调仓换股即将到来。
年度 VTN 2.0 仍有少量 $300 优惠券，代码V300, 将于 5/31 到期。

历史表现不代表未来收益，但”临渊羡鱼，不如下而捕之。”