Morgan Stanley 给出的主判断：全球约 256 万亿美元资产所有者资本、约 159 万亿美元权益市值、约 17 万亿美元潜在年度债务发行能力、约 2.6 万亿美元潜在年度 ECM 能力、约 4.9 万亿美元私募市场 dry powder、约 2.5 万亿美元银行资产负债表能力，足以支撑 AI 基建多年的融资需求。资本不是总量瓶颈，瓶颈在期限、抵押、租约、担保、建设期风险和退出通道。
早起市场关注大厂有没有钱，现在关注大厂以外的金融体系：AI 基建能不能被拆成不同风险收益特征的资产，让保险、养老金、主权基金、私募信贷、基础设施基金、ABS 投资者和银行分别找到合适入口。
债务市场已经接棒：AI capex 正在从现金流故事变成信用故事。AI从硅谷绑上了华尔街。

硅谷早已all-in但华尔街貌似才刚刚开始，看起来舞会还将继续。

http://t.cn/AXXPR34o