银行周期反转的核心证据：2014-2025年累计计提减值损失超10万亿元，核销规模达8万多亿元——相当于将上一经济周期的风险彻底出清。当前息差已逼近历史最低，标志银行完成对低增长环境的适应性调整。反观白酒，用压货掩盖需求萎缩，导致调整滞后四年。专业投资者需警惕：表面财报增长可能只是库存转移，真正的经营拐点要看终端出清进度。
发布于 广东
否极泰董宝珍