元力股份
一，基本面：福建元力活性炭股份有限公司成立于1999年，主营业务围绕"活性炭-硅酸钠-白炭黑-硅胶"产业链展开，是国内规模最大、综合实力最强的木质活性炭生产企业。目前拥有福建南平、莆田、江西玉山、内蒙古满洲里、辽宁盘锦、上海7大生产经营基地，木质活性炭年产规模已超14万吨，连续多年产量、销售量、出口量居全国第一。

业务架构上，公司主营活性炭及硅酸钠两大产品线，同时正加速向新能源碳材料领域延伸，形成超级电容炭、硬碳、多孔碳等产品矩阵，构建"碳&硅"循环经济模式。2025年公司被华兴会计师事务所出具标准的无保留意见审计报告，整体经营合规性得到认可。

二、超级电容炭业务深度剖析：最核心的投资逻辑

技术壁垒：国内唯一碱活化法量产企业，耗时近十年攻克

元力股份自2013年起投入研发，历经5年攻关，于2018年实现首条产线投产。公司在工艺上实现了全流程设备自主研发，并拥有专利覆盖的复合活化工艺，是国内唯一实现碱活化法超级电容炭量产的企业，打破了日本可乐丽在该领域长达数十年的技术垄断。

在核心性能指标上，公司产品比表面积达到2500–2800 m²/g，比电容140–160 F/g，杂质纯度高达99.99%，孔径可实现精准可控。其中比电容指标对标可乐丽旗舰产品YP-50F的155 F/g，已几乎无性能差距。

成本优势：较日系产品价格低40%–50%

公司独创"物理化学一体化"活化工艺，整体能耗降低约20%，带来了显著的成本领先优势。日本可乐丽超级电容炭市场售价约50万元/吨，而元力股份销售价格仅25–30万元/吨，成本优势带来50%–60%的毛利率，远超公司传统活性炭业务20%–30%的毛利率水平。

产能与客户：稳步落地中，进入英伟达供应链

超级电容炭产品在客户认证方面已取得实质性突破：累计完成送样验证的客户超过15家，另有8家客户验证中，车规级认证已顺利通过。

从具体进展看，公司已实现了商业化的"批量供货"，不仅覆盖宁波中车新能源等国内头部客户，更已进入英伟达GB300 AI服务器的供应链，单机柜超级电容价值超过10万元。目前南平基地1000吨/年产能预计2026年内将实现满产运行，届时将达到国内整体市占率25%–30%。

在更广阔的新能源碳材料平台上，公司同步布局的钠电池硬碳（约6000吨产能规划）和固态电池多孔碳（年产2000吨多孔碳建设项目正有序推进）也正在加速形成第二增长曲线。
二，量能：出现带量拉升。机构强行拉升吸筹，采用边拉升边吸筹方式。属于最强的方式。
三，结构，前面一个大的周线级别中枢，筹码非常干净。采用的30分钟中轨控制下的拉升。
是一个有十倍空间的标的。