在投资和宏观经济中，周期是分层级的（短波的基钦周期、中波的朱格拉周期、长波的康波周期）。人在一个小周期里赚到钱或积累了经验，往往会把环境红利误认为是自己的能力，但当大周期的底层逻辑发生改变时，小周期的规律会直接失效。

所以哪怕个人经历了两三个小周期，我觉得也不要简单套用过去的经验。在做任何“小周期”的择时和投资前，先要想清楚：支撑这个小周期的宏观大时代、大背景（大周期）是否还在。在底层逻辑变化时，过去让人成功的经验，反而会变成加速失败的毒药。