历史从不重复，但总是押着相似的韵脚：

每次都一样：先抱团狂欢，再高位分化，最后一地鸡毛。那么，这一轮AI冲顶之后会怎么走？无非三种剧本：
1. 崩塌式：AI带头跳水，带崩整个科技乃至权益市场；
2. 结构性：高位巨幅震荡，资金从拥挤的AI溢出，流向低位板块，继续演绎结构性行情；
3. 反复博弈：在政策、业绩、流动性的拉扯中，宽幅震荡，消灭最后一批“坚定持有者”。

没有永恒的赛道，只有永恒的周期；AI也不例外，真正的风险，从来不是“AI不行了”，而是你买在了YYDS的最后一棒。
与其纠结哪天崩，不如想清楚：当AI这面旗帜摇晃时，你的仓位和心理，能不能扛住那一次“反身性负反馈”的踩踏。

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