去年近万亿美元资产流出，这笔外流资金并非集体跑路，大多是企业海外布局、机构利差套利，属于市场常态配置，并非彻底看空国内市场。

很多人盼着万亿资金尽数回国，觉得A股大涨、人民币走强、经济全面回暖唾手可得。可凡事有利弊，海量资金集中涌入，短期确实能推高资产价格，提振市场信心，但人民币大幅升值会重创出口产业，热钱涌入催生泡沫，后续政策收紧调控，行情必然快速降温，狂欢过后皆是震荡。

理性来看，这笔资金绝不会一次性全部回流。实体布局资金长期沉淀海外，只有套利资金会随美联储降息、利差收窄逐步回归，未来只会迎来分批温和回流，不存在一蹴而就的大牛市。