临近夏季注意煤与电的资产估值空间——今日周四（5月28日）A股市场整体探底回升，沪指、创业板指均围绕4100点展开激烈争夺，深成指、科创综指、北证50等也均稳步上扬。最终当日收盘，沪指涨0.12%，深成指涨0.8%，创业板指涨1.96%，科创50指涨1.59%。沪深京三市成交额29876亿，较上一交易日缩量2727亿。个股方面，上涨股票数量超过3000只，逾120只股票涨停。行业板块涨多跌少，非金属材料、稀土、玻璃玻纤、元件、小金属、通信设备、电子化学品、金属新材料、半导体板块涨幅居前，白酒、贵金属、证券板块跌幅居前。临近夏季注意煤与电的资产估值空间，近期煤价Q5500维持830元/吨，同比涨217元，山西安监或进一步推升短期煤价，部分省份电价中枢上移，期待底部反转。Q1火电业绩展现韧性，市场化交易与容量电价对冲长协下行，看好Q2业绩底确认后逐季改善，汛期水文改善带来量价齐升，股息率凸显配置价值。算电融合从点状向区域延展，能源安全逻辑下制造业回流扩大需求，煤与电资产安全价值打开估值空间。操作方面，建议三大投资机会：一是电力周期，石油美元体系向人民币电力体系变迁，关注电力链与电气化投资机会；二是通胀周期，关注化工、煤炭、电力设备、普钢、小金属与能源金属等。三是气候周期，中等偏强厄尔尼诺情景下化肥农产品、新能源、水利基建、有色、家电五大产业链或受益；以上纯属是个人的观点仅供投资者参考，并不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担！