投资即投人！段永平成为泡泡玛特第二大股东
昨日，有消息披露，段永平及其控制的投资公司，在5月25日后，大举购入泡泡玛特股票！以均价150港元/股，增持了982万股，加上之前“秘密”购入的，段永平总计持仓已达5.69%，正式成为泡泡玛特第二大股东！

短短数月，段永平对泡泡玛特的态度上演了极具戏剧性的反转。
他和泡泡玛特的缘分要从今年初讲起，段永平公开在某档播客中表示“看不懂泡泡玛特的商业模式”，质疑其生意究竟能延续多久？
然而，顶级投资人的特质往往在于极强的“认错”能力，当财报数据摆在面前时，他们敢于迅速推翻偏见。
两个月后，段永平看到泡泡玛特的财报后，被暴增的净利润所震撼，激发了其好奇心。深入研究后，他完成了180度的态度大拐弯：4月宣布卖出看跌期权建仓；5月，更是直言已清仓持有十余年的中国神华，将真金白银砸向泡泡玛特。

三个月时间，从“看不懂”到“第二大股东”，段永平究竟看上了泡泡玛特什么？

首先，在公司层面，普通人认为泡泡玛特就是一家“玩具公司”，消费者今天喜欢LABUBU，明天可能就改喜欢皮卡丘了，没有哪个IP能永远火爆。
但在段永平的眼里，泡泡玛特的本质是一家“潮玩平台”。它真正建立起的护城河，是庞大的高净值会员体系、对全球顶尖艺术家的孵化力，以及高度标准化的全球直营渠道。
其底层逻辑是：泡泡玛特不赌某一个玩具永远火爆，而是通过完善的平台生态，确保喜欢潮玩的人，始终留在泡泡玛特的系统内。
换言之，只要潮玩赛道不消亡，泡泡玛特就能持续创造现金流。

其次，是经典的“投资即投人”。段永平买入心仪的标的，很大程度上是对掌舵人的认可。一如他因为认同乔布斯而重仓苹果，因为看好黄峥而下注拼多多。
对于泡泡玛特创始人王宁，段永平坦言：“王宁对产品的理解及追求，和乔布斯是一个级别的。他对商业本质的理解，可能比乔布斯还要强一点。”
普通人看到的是LABUBU的热潮无法持续，但段永平看到的是一个优秀的掌舵人，投资就是投人，这一点永远不会过时。