纯技术分析，最近老登这一波跌法，有点不太像正常调整

从5月12日开始，白酒、保险、钢铁、工程机械、基础化工、券商、有色这些老资产，几乎同步走出一轮独立下跌

关键不是全市场普跌，也不是4月经济数据出来之后才跌，更不是季报披露期带来的业绩杀

问题来了：为什么这些看起来没那么相关的资产，会在同一个时间点一起下去？

我感觉是：基金考核压力

4月中，《基金管理公司绩效考核管理指引》出来，强化中长期业绩考核，过去三年跑输基准太多、利润率又为负的产品，基金经理绩效薪酬要明显下降

而老登资产这几年是什么表现，大家都懂，白酒、保险、钢铁、工程机械、券商等，不管看2025年以来还是2026年以来，基本都明显跑输沪深300

这就会逼着一部分基金经理做选择：

继续拿着老登资产，业绩继续输，考核压力继续加

要不直接砍掉老资产，去抱更容易解释、更容易排名的“小登资产”

所以这轮下跌，可能是一次抱团式的被动出清，最后一批还在坚持老登资产的资金，可能也被迫卖了一轮

但反过来看，如果该卖的已经卖得差不多了，后面还能坚持不卖的，可能也没多少再剁的动力了