华尔街大行二季度交易业务继续强劲，BofA和摩根大通的管理层都在释放比较乐观的信号。

美国银行CEO Brian Moynihan表示，二季度销售和交易收入预计同比增长约15%。摩根大通CEO Jamie Dimon也表示，摩根大通二季度市场业务收入可能增长11%，如果实现，将成为该业务历史上第二好的季度。同时，投行业务也在恢复，Dimon预计二季度投行业务费用收入可能增长10%或更多。

背后的核心还是市场波动带来的交易机会。一季度美国大行已经靠交易业务拿到创纪录收入，尤其是股票交易部门，受益于地缘冲突、AI扰动、私人信贷风险担忧等因素带来的市场波动。换句话说，对普通投资人来说，波动是压力；但对头部投行来说，波动本身就是收入来源。

BofA这边还有两个值得关注的点。第一，公司在用更多资产负债表资源支持交易业务，并加大科技投入，说明交易业务不是短期撞运气，而是在主动加码。第二，净利息收入仍然稳健，Moynihan称本季度NII表现会“良好且稳固”，全年可能达到6%-8%增长目标的高端。对于银行股来说，这意味着不仅交易收入有弹性，传统息差业务也没有明显恶化。

Dimon的表态也很典型：一边说市场和企业融资活动都很活跃，赞助方、企业都很忙，市场情绪明显转暖；另一边也提到今年支出可能比此前预期多10亿美元，但原因主要是业务表现更好，所以这是“好的成本增加”。这其实反映出一个很现实的银行业逻辑：只要收入端足够强，费用上行并不一定是坏事，关键看经营杠杆是否还能维持。

总体看，这篇报道的信号是，美国大行目前还没有看到经济明显转弱，交易、投行、净息差三条线都在支撑利润。尤其在市场波动率抬升、企业融资需求恢复、AI和地缘事件持续制造分歧的环境下，头部投行反而处在比较舒服的位置。对银行股来说，真正需要观察的是这种交易高景气能持续多久，以及信用成本会不会滞后上来。当前看，至少管理层给出的二季度指引仍然偏强。#美股# http://t.cn/A6D9gdpz