近期一项市场数据值得关注：全市场成交额排名前5%的个股（约275只）合计占比超过48%，而其余5000余只个股成交额合计仅占约52%。这表明资金集中度已处于历史高位，市场呈现典型的“结构性牛市”特征。在存量资金博弈格局下，缺乏增量资金支撑普涨行情，多数个股难以获得持续流动性。

这印证了数年前市场对于A股可能“港股化”的担忧——部分个股流动性持续萎缩，逐步沦为“仙股”或边缘化品种。当前这一趋势正在加速显现。

往后看，若长鑫存储、长江存储、宇树科技等优质资产后续上市或受到集中关注，预计将进一步虹吸存量活跃资金，加剧流动性分层。综合研判，当前市场结构性风险值得警惕。