内资机构行为：
电子板块，公募在猛买，券商却在猛卖，同一个AI链条，机构之间直接打成了多空对决。这种极致分歧往往意味着后面波动会非常大，但也说明AI产业链还远远没走到一致看空的时候。反而是银行这种过去两年最稳的方向，开始被系统性减持，市场风险偏好其实正在悄悄切换。

简单说，现在不是“有没有行情”的问题，而是资金开始从传统防御资产，重新往高波动、高弹性的方向迁移了。只是机构之间，对AI和周期到底是“二波启动”还是“阶段见顶”，还没形成共识。接下来市场大概率不会无聊，只会越来越卷。