自3月底的几期美股多头文章以来，纳斯达克上涨28%、韩国KOSPI上涨51%、日经225上涨21%——同时VIX一度压至17附近。涨幅集中、波动率压缩。在股市，特别是半导体主题超买的情况下，即使不是债市出现波动传染，市场也会找一个其他的由头来进行震荡盘整。说实话，一个上涨了接近30%的纳斯达克，回调10%又算什么呢？真信的，筹码成本很低，不会下车；不信的，也基本没跟上这趟车。如果一次回调可以洗掉FOMO筹码，那对场内结构而言可谓是喜大普奔。