2026/5/25
标题：不要把假象太当回事

真正的投资能力就是在动荡 中保持原则不变，保持核心信念，不自我怀疑，更不自我否定，从而始终在理 性控制下，任由市场的非理性波动。

我反复强调我们所经历的波折是假象，不要把它太当回事儿，强调我们所 持有的股票和投资标的，出现了极其罕见的安全边际。所有的投资最终的成败 决定于投资人以及资产管理人对所投资标的未来基本面变化的判断质量，只有 准确预判投资标的基本面未来变化才能获利，真正的风险是判断准不准。中间 过程是极其难以预料的，中间过程具有不可预期性和复杂性。中间过程最佳的 管理策略是不管，但是人有一种本性，把眼前所看到的当成最重要的，当出现 眼前的下跌，人的身体内分泌出一种激素，这种激素让人极其焦虑难受，逼迫 人无条件逃离眼前的“危险源”，激素会让人放弃逻辑和常识，放弃用理性来思 考问题。这正是投资的关键能力也是关键课题。