牛市旗手证券公司在本次牛市哑火，我很好奇想看看历史上证券公司的表现，想从周期上进行分析。
不过很可惜，证券公司的k线历史都不长，没法进行全方位分析，查了一下资料：
​- 1999《证券法》后：开始讨论券商上市，但 门槛高（连续 3 年盈利、5 亿注册资本等），多数券商达不到；
- 2001 熊市后：能连续 3 年盈利的券商几乎绝迹，IPO 基本暂停。
- 第一家IPO券商：中信证券 2003年1月。
所以有完整k线历史的证券公司最早是从2003年1月开始，市面上有些证券公司的k线比2003年以前早，不过都是借壳上市的，前身都不是证券公司，所以借壳以前的走势并不能代表证券公司的走势。
这是我完全没有想到的情况，所以没办法从周期上给大家一个确切的结论。
目前周期上唯一的结论是：2003年以后的行情，证券公司都没有缺席过。