读懂伯克希尔时刻：历史永远重复人性的轮回

回望1999年美股行情，市场上演极致割裂：科技股疯狂暴涨，雅虎、英特尔、甲骨文短期涨幅数倍，纳斯达克指数半年翻倍；而坚守价值投资的伯克希尔持续下跌，巴菲特一度沦为全市场嘲讽的对象，被媒体、华尔街与投资者质疑理念过时。

顶着全网质疑，巴菲特在1999年太阳谷峰会大胆预判：科技能推动时代进步，但盲目炒作无法让投资者盈利，市场暴涨源于人性贪婪。他以汽车行业发展史举例，新兴赛道蓬勃发展，最终多数企业淘汰出局，投资者难获收益。

一语道破泡沫真相，数月后互联网泡沫彻底崩塌，纳斯达克暴跌近80%，热门科技股近乎腰斩崩盘，唯独伯克希尔逆势大涨，印证价值投资真谛。

纵观当下A股，历史再度重演：科技题材疯狂炒作，个股最高暴涨超30倍；金融、消费等低估值板块惨遭低估，估值远低于当年美股价值底。极致分化的市场环境，正是当下A股的伯克希尔时刻，市场永远交替上演贪婪与恐惧，周期轮回从无例外。
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