蔚来实现了第一次的两个季度盈利，26年第一季度盈利6680万人民币。

怎么看这个事，关键还是毛利率。

如图2、图4所示，26年一季度三个毛利率都创了历史新高。代表蔚来的效率、规模走到了一个同步增长的阶段。

第二看现金流，去年四季度披露的现金储备是459亿，今年一季度的现金储备是482亿。

第三，当晚包括经营利润数字，首先是盈利的；第二，在经历去年四季度的冲高后，一季度跟去年四季度相比，差距还是很大。考虑到春节，以及去年的特殊情况，一季度盈利近7000万是好事但仍需努力。

明天问问管理层怎么解读这些数字。#蟹老板的小报告#