前美国联邦最高法院首席大法官伦奎斯特在《论最高法院》一书中描绘了这样一个场面：

“1851年，马萨诸塞州举办了一场盛大的铁路落成五十周年庆典，来自全美各州乃至国外的名流云集于此。过去二十年间，这个州建成了覆盖一千英里的七条主要铁路线，人口达五千的城镇没有一个不通铁路。”

联合太平洋正是这个时代的产物。那时没有人怀疑铁路会改变世界，争论的只是谁能建得更快、建得更多。但繁荣积累得有多快，出清来得就有多猛：价格战、债务违约、破产清算，一轮接一轮。40多万公里的铁路，最终收缩到约25万公里，消失的不只是线路，还有建设它们的绝大多数公司。

这条规律，在此后一百多年里反复应验。20世纪初，汽车革命来了，美国一度有超过500家汽车制造商，到1930年代，活下来的本土品牌屈指可数。本世纪初是互联网，纳斯达克从五千点跌到一千一，约八成公司消失。Pets.com、Webvan……它们不是骗局，商业逻辑在今天看甚至是对的，只是没有等到那一天。活下来的亚马逊和谷歌，用此后二十年建立了近乎无法撼动的商业帝国。

每一次浪潮，结构都一样：技术狂热，资本涌入，产能过剩，残酷出清，少数幸存者靠什么活下来。http://t.cn/AX6wHERz