历史上只要是全面大牛市（05-07、14-15）：券商涨幅基本是大盘2–4 倍！
即便是结构性 / 修复牛市（09、19-21）：券商涨幅是大盘2–3 倍；

1. 1999 年 5・19 行情（政策科技牛）
时间：1999.5.19–2001.6.14
上证指数：+111%
券商板块：+600%+

2. 2005–2007 年 股权分置改革超级大牛市（最强全面牛）
时间：2005.6.6（998 点）–2007.10.16（6124 点）
上证指数：+513%（5.1 倍）
券商板块：+1558%~1945%（15–19 倍）

3. 2008–2009 年 4 万亿政策牛（修复牛）
时间：2008.10–2009.8
上证指数：+109%
券商板块：+220%~250%

4. 2014–2015 年 杠杆牛（全面疯牛）
时间：2014.7–2015.6（5178 点）
上证指数：+120%（2.2 倍）
券商板块：+252%（3.5 倍）

5. 2019–2021 年 结构性慢牛（机构牛）
时间：2019.1–2021.2
上证指数：+50%
券商板块：+194%

但是本轮情况：统一起点：2024.9.18 本轮牛市启动低点
上证指数：+52%（从 2800 点→4162 点）
申万证券（券商）指数：+36%
券商相对大盘：跑输约 16 个百分点！

那么，大家觉得券商是会后期勃发，还是“这次不一样”了呢？