2026/5/20
标题：理性投资人的要求

说一个人有投资能力，不过是因为他理论扎实、实践经验丰富，他善于通过对实践历程的总结提炼出普遍的投资原理和原则，从而使自己的行为更加合乎逻辑。
第一，真正的理性投资人并不是保持一次理性，而是要永远保持理性，始终保持理性，时时刻刻保持理性，只要你有瞬间在一件事情上不再保持理性，危险立即将会把你包围并吞没（怎么做到随时保持理性？）

常识以及理性的结论是：当股价持续大幅长期上涨后，价值含量是降低的。但是部分过去敢于在低位买入，不怕价格下跌逆大众而动的人，在茅台接近500块钱的时候，却制造了一些明显是不合逻辑的观点，包括任何时候买入茅台都是正确的，茅台不应该按照某种常规的原理给它估值。这些观点不可能是正确的，因为茅台的基本面优势无论多么强大，仍旧是一只股票。由于它是一只股票，它必须受到普遍的投资学原理决定，不讲估值投资永远是错的，而且是绝对错的。