【20260519复盘】

【宏观】

1. 以色列军方进入最高级别戒备状态。

2. 伊朗依据领海主权，可对霍尔木兹海峡海底光缆实施许可、监管、收费等管理。

【人工智能】

1. Andrej Karpathy加入Anthropic。

2. Gemini 3.5 Pro预计下月推出，价格较1.5版本贵30倍。

3. Lumentum指出磷化铟为核心瓶颈，EML供需失衡超30%；3.2T产品受噪声特性限制，或回归EML方案。

4. 中国算力平台（北京）正式上线，具备算力态势感知、供需匹配功能。

5. AMD苏姿丰：AI重塑CPU定位，未来CPU与GPU配比或将达到1:1。

6. 鲲鹏昇腾开发者大会将于5月22—23日举办。

7. 东山精密上修芯片扩产计划，光模块订单预计达3000万只，卖方上调目标价至7000亿。

8. 传闻算力网重大项目清单要求国产化率≥80%。

【半导体】

1. 长江存储完成IPO辅导备案。

【新能源】

1. BaldHill锂矿复产，2026年三四季度依次发货、满产；叠加Core矿山复产，澳洲低价停产锂矿供给增量基本出清。

2. 卖方：5月锂板块龙头排产、价格调整属于短期库存节奏问题，不改行业长期趋势。

【有色】

1. 花旗：未来3个月铝价或涨至4000美元/吨，牛市情景下2027年均价或达5350美元。

2. 印尼暂停50余家矿商运营，包含34个镍矿项目。

【策略观察】

1. 今日成交28865亿，缩量74亿。指数下探20日线获得支撑，科创板大涨，受益于明确产业趋势与资金情绪加持。全球AI算力需求确定性高，短期资金成本被远期收益覆盖，宏观风险缓和前行情仍有空间。

2. 板块方面，公用事业（算电协同+国内算力网）、电子（半导体+算力）、计算机（国产算力）领涨。宏观恐慌阶段仍是科技低吸窗口，本轮反弹幅度超预期，资金踏空情绪明显。

3. 题材方面，国产半导体扩产、国内算力建设确定性强、不受海外扰动，叠加政策催化成为主线；海外算力核心标的同步修复；小票题材借势活跃。#股票[超话]#