今天A股探底回升，非常强势，最终科创50指数涨超3%，上证指数涨1%左右，个股涨多跌少，成交量接近3万亿。板块上，半导体产业链再度走强，中微公司大涨9.3%，寒武纪大涨8.4%，这俩家伙是上证50权重，今天上证指数反拉，功不可没。另外，芯原股份涨超10%，据说是拿了华为大订单，至少50亿，中期合计有150亿，这个预期很强了，但还有更夸张的。

有传闻说中际旭创在HK给了明年1亿只光模块出货预期，大概是5000万800G+5000万1.6T，远超市场预期额5500-6000万只。粗略算下来，差不多1200亿利润，如果给15倍估值，对应市值1.8万亿左右。传闻真假目前还没法判断，现在市场热情太高，不排除有研究人员在办公室按计算器算出这个结果。反正现在所有资金都认定了，主线就一个，那就是AI。

最近一两年分析A股技术趋势用的是牛市三阶段理论，尤其是这次中东停火后的拉升突破，我认为正式进入牛三，也就是冲顶阶段。巧合的是，昨天看研报，发现有个机构和我的看法基本一样。

2024年924是牛一，驱动是估值修复，触底反转。那时候市场还不知道未来什么方向业绩会爆发，所以拉升的主要的券商和权重，以稳为主，顺带托底。

2025年4月后是牛二，这时候资金已经发现一些业绩爆发点，尤其利润释放比较好的方向，估值过低，所以这轮驱动主要是资产重估，大部分优质低估公司都被资金拉起来。

2026年4月后是牛三，典型的盈利驱动，真正的大主线被完全确认，市场二次点火，集体抱团，猛攻主线，其他板块完全被忽视。

我看了这个机构的预测，认为牛三大概有半年时间左右。这点我有不同的看法，以前牛市属于疯牛行情，节奏过于快，以至于冲顶速度也很快，现在和以前略有不同，强监管和慢牛预期引导下，牛三会放慢速度，也许能撑到半年到一年时间。

具体是多久，还是要看股市节奏，越快越短，越慢越长，从最近几年证监会的态度看，肯定是希望慢，而不是快，希望牛市长，而不是短。到底是管理战胜市场，还是市场战胜管理，只能等走出来才知道了。