上一次我就是在中际的波段谷底行情启动前夜挖掘逻辑前景，这一次我还会精准挖掘中际的大好机遇[爱你][心][心]：
公开研报如下：一、核心：AI算力需求爆发（最根本）

- 北美云厂商（英伟达、谷歌、微软、Meta）疯狂建AI数据中心，资本开支2026年预计破1万亿美元。
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- AI服务器用光模块是传统的8–10倍；每千台H100服务器需8000只800G或4000只1.6T。
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- 800G全年需求1800–2000万只，1.6T300万只+，严重供不应求。

二、公司：全球绝对龙头，垄断高端市场

- 800G：市占40%–45%，全球第一，英伟达800G独家供应商。
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- 1.6T：市占55%–70%，唯一大规模量产，领先同行12–18个月。
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- 技术：硅光/CPO自研，1.6T良率95%（高行业15–20pct），成本优势大。
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- 客户：前五大（英伟达/谷歌/微软/亚马逊/Meta）占收入74.74%，深度绑定。
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- 订单：排到2027年，1.6T预订单48亿元，能见度到2028年 。

三、业绩：爆炸式兑现（最强催化剂）

- 2025全年：营收382.4亿(+60%)，净利108亿(+109%) 。
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- 2026Q1：营收195亿(+192%)，净利57.35亿(+262%)——单季>2024全年(51.7亿)。
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- 毛利率46.06%，高端产品占比提升+规模效应，利润弹性拉满。

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