《清醒的投资人应该明白这样一个道理：消费底气不足，上游科技产业易现泡沫》

市场经济里各类企业、园区、服务商都只是产业链中间环节，所有经营投入、设备采购、运维开销，绝不会由经营方自行承担，成本顺着生产、租赁、服务渠道层层转嫁，最终全部落到社会每一个人身上，所有人便是整个市场唯一的终极消费者。

大家主要以日常购物消费、缴纳房租水电、享受生活服务、支付各类生活开销的形式完成终端买单，市场所有营收利润，全都源自这些基础民生支出。

科技不断进步能够丰富商品与服务品类，优化消费体验，拓宽消费场景，在一定程度上带动大众消费需求提升，推动整体消费量稳步增加。

可一旦终端群体消费能力趋于平稳，消费规模不再持续扩张，市场整体需求就会进入平稳甚至停滞状态。倘若消费持续低迷，上游科技相关产业极易滋生发展泡沫，产业链层层传导之下，越是处于行业上游，资金回款效率越低，头部企业发展运转也会陷入现金流不足的困境。上游最先布局的电力设备、智能科技相关产业，下游没有持续增长的终端需求承接，中间层层流转的资金就会流通放缓。整条产业链从源头企业到各级经销商，营收回款速度变慢，市场整体流动性减弱，各行各业都会逐步出现现金流收紧的情况，产业扩张步伐随之放缓，整个商业运转节奏也会随之趋于保守平稳。#价值投资##a股#