暂以2026年行情记录为例。
按月整理st板块操作规律和经典案例，经验分享，作为未来稳定盈利和避坑的小手册。
一年的st炒作可划分四大类，操作得好，每年收益乐观：
第一类：5.1→10.30（6个月），是st炒作的黄金时段，标的是预重整*st为主，超跌的小市值*st为辅。
第二类：11.1→4.30（6个月），标的是预测年报会申请摘帽的st股。
第三类：时间不确定，标的是可能导致控股权变更的股权拍卖st股。
第四类：时间确定，标的是已收到正式行政处罚书满一年，且无其他新的审计非标问题，可申请摘帽的st股。
st板块最重点关注的应该是：重组、重整、更换实控人、行业转型，或者自身行业困境反转。
安全警示：
1，远离被立案，涉及重大财务造假，ipo发行欺诈，涉及国家/公共/生态安全违法，公告出现“可能存在重大违法退市”文字表达的股票。
2，谨慎参与财报非标或内控非标已立案或未来可能立案的股票（只涉及一般性质的财务类和规范类问题），低位低仓。
3，股价低于1.5元的民企上市公司，st板块流动性不足时段，先不要买，避免利空突发，持续跌停虹吸效应，股价持续20天低于1元，交易性退市，这里得防备有些老板本来就想退群，所以不自救，这就是江湖，无奇不有。
核心观点：
1，st板块具备明确的时间要素，每个月大不同。
2，做st股摘帽修复，要分牛市和熊市大环境，牛市看高一线，熊市股价可能打6折。经济下行大周期内，压低对消费股的投资回报预期。
3，优选股东人数少的，低于8000为佳。
4，任何时候，不必追高，好股票一定会有合适的上车机会。
5，摘帽+更换实控人+主营战略转型或注入新资产最佳，涨幅往往大于单纯摘帽。例如京蓝，阳光，荣控，凯鑫等。
6，有矿更易涨，越稀缺的矿资源越好，矿的储量越大越好，st亚振。
7，假st一般在摘帽前3个半月开始炒作不限月份，按摘帽时间表，之前没怎么涨的或几个月趴着没动的，提前3个半月买入，一般会涨1到2个月，持有到摘帽前1到2个月，高位提前获利卖出即可。
8，如无利好，尾盘10分钟急拉大涨的，一般第二天都会大跌，大资金临时决定拉高出一点。
9，年底或次年才摘帽的假st，不要急于在4月底正式年报公布前买入，往往4月底年报前会大跌，甚至个别假ST年报后会因大额债务延期等问题（财报审计特别提示），被叠加持续经营重大不确定性（st得润）。
10，st股，走势往往说明结局，比如st荣控，st新华锦，卡着利好利空或消息真空期等时间节点，大跌大涨都来得很流畅，大跌既为洗盘也为赚小波段差价，大涨说明大局基本已定，过程自然格外自信流畅。走势顺畅说明内控已有9成把握，而走势犹豫不决，说明公司有核心内部问题尚待解决，资金不敢发力。
11，对于业绩改善预摘帽股，要格外关注每次审计报告进展，用词很关键，若不出现（无重大分歧）这样的表达，要保持警惕。诸如：正在沟通，不能确定，可能会扣除某部分营收，等文字，就是提前警示，一定要信任交易所，他们有明辨忠奸的超强能力。收到这类警示就要先卖出，直到下一期审计报告出现无重大分歧，才可以重新考虑买入。
12，4月底年报公布前后，若假st持续调整，并在超低位放巨量大跌过，可能就是接近短期低点，关注是否会形成反转，一般是年报公布当天，触底反转概率较大。除非年报出现大变故，比如新增持续经营不确定性，新增立案等突发问题。所以买假st，最好在年报后。
13，净资产为负，需要被捐赠现金或资产救助上岸的，需要注意一下四点：
A，主体合规：必须由控股股东/国资/重整投资人主导，若为非控股股东捐赠，需充分证明“无隐性安排、无利益交换”（如*ST云网、*ST海钦，均为控股股东主导，无任何附加条件，顺利通过审计，而*st天龙则是业务关联方捐赠，未通过监管审核，退群了。）；
B，捐赠干净：捐赠必须无条件、不可撤销，资金/资产足额到账，无权属争议、无隐性协议（如*ST新元现金足额到账，*ST海钦捐赠股权无权属纠纷，均顺利实现保壳）；
C， 精准发力：捐赠仅聚焦“净资产为负”这一单一退市指标，不触碰审计非标、营收不足、内控失效等其他硬伤（如*ST天山，仅针对性解决净资产问题，其他指标均达标）；
D，审计过关：会计师需出具标准无保留意见，无任何审计障碍（所有成功案例均满足这一条件，这是捐赠保壳的核心前提，也是最容易被忽视的关键）。
14，对于设置了苛刻精准的招募条件的预重整，基本都是内定中标人，这类一般都有外部聪明大资金协同作战，股价往往在结果落地之前就提前到顶，所以这类一般会前期涨势快速决绝，在公布产投人数或名称前夜，就涨完90%，公布重整投资协议内容，就是短期大顶。月线上看，从招募遴选投资人，到公布预重整投资人数量，中标产投名称及公布重整投资协议，一般在2-4个月内完成，股价一般翻1倍到顶。赛为是3个月4元到8元，瑞和4个月5元到10元。
这类注入资产，以硬科技创新类为主，在后期实际注入优质资产公告阶段，股价回调回踩月线黄金线后，大概率会有新行情。
目前无法简单判断这类内定投资人注入资产的好坏，但一般会注入新质生产力资产，便于后期市值管理。
15，4月25日还没公布年报的，不要看底牌，不买也不持有，可有效规避短期大跌风险。
16，st板块的机遇，仅单纯关注交易规则，已经不够用。
现在的区域城市竞争格局，早已从过去传统的土地税收政策，开始转型以地方国资为主的金控集团，土地财政要逐渐过渡到股权财政，地方国资正在全面投行化，无资本不产业，无产业不城市。
地方国资参与破整，非常常见，最优的是地方国资委直接成为实控人做产投方（*st正平，青海国投联合体做产投）出钱出力出资产，若是地方政府仅仅派驻专人协调，或提供少量短期周转资金帮扶，但公司债务量过于巨大，也会导致结果未知。
17，简单而有规律的市场福利，有色金属三年一个周期，每隔三年起码可以吃一波翻倍行情；五一十一旅游酒店行情，提前30天布局，持股30天，每10天做一个T，活跃股可轻松赚30个点。
月度要点记录：
十二月重点：前紧后松，危机并存。
11月15日后一般st板块会进入快速降温调整期，注意及时规避减仓，时间周期很关键。
12月前半月是st板块普跌月，12月1日-15日期间，不宜持股空仓为主，但之后也有一些特定机会可参与：
12月15日后，开始买入有摘帽预期的股票（明显超跌低估市值为主，包括假st和业绩改善可摘帽的*st），这类股票会在12月15日左右会普遍提前上涨。
净资产为负的，须不晚于12月30日当天，完成净资产转正方案（赠送现金豁免债务为主），比如*st天龙。
一月重点：（小插曲：12月到1月上证指数出现罕见的17连阳，应该是为十五五规划鼓掌，都是人情世故
，但持续大涨，后面必有大的回调。）
1，1月16日前，抛出12月15日左右埋伏买入的预摘帽股，严格执行不看底牌。
2，1月15-1月31日，是年报预告集中发布时间，基本见光死，因为st股业绩就没几家漂亮的，这里空仓，不看底牌。
3，等到了2月初，可以适当再买回性价比优的*st预摘帽股，继续摘帽行情，但前提是跌出高性价比，贵了就等，不着急。
4，有个现象观察点，12月到1月涨的特别顺畅涨幅大的（涨幅30%起），一般业绩无忧摘帽或保壳比较稳，比如st荣控；而走势不顺畅不好的，一般就有隐忧，业绩必然不太好，从走势流畅和高度，基本就知道底牌了，因为一切都是聪明资金在引导。
5，营收和净利润不达标的，须不晚于1月31日完成年报业绩预告，业绩预计会有很多擦边保壳的（就算摘帽了，垃圾堆里9成依然还是垃圾，这是客观事实），所以前面说了，1月15日前要抛出所有，空仓，不看底牌。。
二月重点：消息空窗期+春节
概念和行业普通，明牌3月4月要摘帽的假st，在摘帽前一个月，即2月中下旬，必须借摘帽利好提前冲高兑现，而不是等到摘帽后再卖出，基本没溢价，比如st天瑞St智云。
1，1月31号后，业绩预告结束，1月25-1月31日期间，部分st因为预告净资产为负，或营收利润双负，年报后会+星，这里可能出现提前利空出尽，股价反弹，有短期几天反弹的机会出现。一般年报预报后要加星的，年报预告后第一天就会大涨，可以挂隔夜单+5%内加急买入。
案例：st开元，st岭南，st起步等，低股价和低市值，前期跌的越狠的反弹空间越大，一般空间20%左右，短期博弈的是加星后一年内可能重整的预期，多选几个做个短线赚15个点以上就行不恋战。
2，2月1日开始，需小心年报前排股的突发延期公告，一般来说，业绩预告明显不太优秀又时间特别早的，业务结构多元化概念繁多的，尤其易高风险，成绩不好还爱抢答，往往是为了1月份协助外部拉高股价。典型案例：*st汇科，原定2月11日发布正式年报，st年报时间第一名，其2月4日突然临时公告推迟正式年报到4月10日，其1月31日公告的年报预告业绩就很擦边，严重怀疑虚报时间第一名是为炒股。且汇科1月14日公布年报时间为2月11日，但股价提前涨了近1个月，1月5日甚至跳空涨停一路急涨，16日即见顶，这类内部局懂的都懂，公告前提前大涨过的，基本没机会，不可参与。
3，2月-3月是消息真空期，部分近期可摘帽的st，其实在1月15日左右已提前兑现了70 %左右的摘帽涨幅空间，2月有春节，2月上中旬开始，逢超跌的摘帽st可以开始慢慢买入等待摘帽行情，优先布局前排摘帽股，不着急一次打满，逢超跌买，哪个跌的多慢慢补哪个，平铺均分资金不刻意重仓哪个。前期大涨后没调整充分的不买。
低位的假st，逢超跌也可以布局待市值修复以做T为主，3月不是他们的主战场，参与也是做T为主，不长期重仓持有，4月一般会随板块一起调整大跌。
4，概念和行业普通，明牌3月4月要摘帽的假st，在摘帽前一个月，即2月中旬15日左右，必须借利好冲高兑现，而不是等到摘帽后再卖出，基本没溢价，比如st天瑞St智云。
5，对于年报靠前（3月31日前），业务单一，必然摘帽的业绩改善类*st股票，1月中旬出利好涨幅大的可以高位出了，后面2月中下旬，价低了再接回来，*st凯鑫*st佳沃，2月底低价时没有接回，痛失一大波段。
三月重点：三月做摘帽行情的鱼尾，总仓位在3成内即可，三月行情一般不好做。
1，3月主要资金只做3月4月内要摘帽的准摘帽*st股，即业绩改善型而非假st，利润和营收最少一项是优秀稳妥而非擦边，主营业务转好明确，新业务走上正轨的，选没有大涨的较低市值低价为主，6-8家左右平铺即可，不刻意重仓某个股，太明牌的涨幅反而小，不被关注的有时有惊喜，所以不必刻意重仓哪个，随缘以待。
重点安排：2月8日到3月5日，1成仓位开始逢低慢慢买入前排*st摘帽股（即3月31日前要公布年报的），1成仓位买后排摘帽*st股（4月28日前公布年报的），留1成仓位逢突发大跌慢慢补；到了3月15日，把3月31日前年报的1成前排摘帽股逢高清仓，3月16日开始，这2成仓位转到后排摘帽的st，比如4月28日前公布年报的，原则是先重视前排，中旬后再转战后排，博一个最佳收益。
2，3月重大事件，美以伊局势持续影响市场情绪，遇到大的国际争端，全球指数压力大，可果断提前减仓。
3，3月参与摘帽行情，重视1月31日前年报预告已脱险，业绩不擦边，审计进度提示无重大分歧的，并低位震荡已久未大涨过的后排摘帽股，比如*st双成，*st星光。
4，摘帽股有优秀新资产注入预期的涨势更佳，比如st京蓝。
5，遇利好刺激高位放巨量，要先出来，例如热炒电力，st摩登。
6，受国际外部局势持续影响，st板块也会跟着调整一波。
7，3月15日后，要重点关注年报后排的，比如4月28日左右，趴着还没怎么涨的，且大概率可以摘帽的，如*st星光*st双成*st智胜。还有567可摘帽的低位没涨的假st，比如st长方。
8，伊朗作为石油出口大国，引发多个板块涨价潮，依次为石油，化工，煤炭，但仅限提前埋伏无法追高。
9，进入123月，要留意在3456月可摘帽的没大涨过的假st，比如st中青宝，st任子行，st长方。核心是低位震荡趴着半年没动最好，摘帽时间提前2到3个月会涨一波。
10，3月27日假st天瑞停牌首摘，假st不用等年报，行政处罚公告后满一年，就随时可以申请摘帽，是否摘帽更简单容易？关注首摘出现后对板块里摘帽股的影响。
11，结案类st也就是假st是没有问询函的，不需要补充材料，所以审核速度比较快，而年报业绩改善上岸类的st会比较慢，因为需要补充材料回复问询函。
12，假st行政处罚决定书下来后，满一年时间就可申请摘帽，比如st得润，st百灵，行政处罚决定书下发就是利空落地，开盘一般是短线涨一两天。
13，3月底成功申请摘帽的假st，st智云，st天瑞，摘帽后短期走势大跌，前期市值已基本提前反弹涨到位，已涨到接近行业同类公司市值的，没有新业务注入的，不必期待摘帽后大涨，摘帽时一般大跌为主，提前要卖出。st里面没有几个真正的困境反转。
14，两融股进入st板块，前期跌幅会比较大，因为交易所会在当日调出两融标的甚至要求强制卖出，散户看挂单太多也会跟风卖出，一般5个跌停起步，比如st达华，st司特.
15，st板块赚钱效应明显后，st板块炒作会越来越卷，如八一钢铁，首日便涨停，但没跌透的后面会继续跌透。
四月重点：4月上半月仓位控制在1成内，后排摘帽预期的，在4月15日前也逢高抛出，之后空仓为主，等5月低估机会出现再买。没好票也可以空仓一个月，4月里9成票主调整，包括有预期的假st，都可以先出来，等4月底年报出来后，再补仓，尤其不看年报晚于4月25日的票，业绩越晚越差。
1，关注假st里年报偏前排的，比如4月18日前的，可能个别假st年报或一季报有明显改善，年报前后股价会反弹到月底（st东尼），可能从4月5日开始反弹，只能小仓位试试。
2，后排业绩改善型摘帽预期股，在4月中旬前也要逢高了结，不要看底牌，只吃预期阶段就好（st双成，st星光）。
3，*st汇科，业绩擦边营收仅仅1.046亿，利润亏损，还硬刚审核，这类业绩屌丝型应远离。
4，做5.1长假预期，酒店旅游板块，可以3月20日之后，开始逢低埋伏，逢明显冲高可以做T出来，小波段，回调几天再买，反复做两三次，4月20日左右提前下车。需选资金热度好的活跃旅游酒店股，每年资金选择对象会不一样。
5，申请4月内就摘帽的假st，资金更乐意做摘帽预期阶段，更多会在摘帽前两周卖出，主要是股价大涨，预期提前兑现了。
6，4月22日之后，st板块的大资金为了回避最后一周时间内的年报雷，有避险卖出的传统，不过这几天也很可能是潜力股跟随板块跌出机会的时刻，要保留现金，等待理想对象砸出美丽的价格，年报结束后，基本都见底了，到时再择机建仓。
7，4月20日后，临近年报最后极限时间，个别假St年报很靠后，年报和一季报业绩预期不佳，会持续阴跌，年报前后一两天，可能放巨量大跌，观察是否形成底部区域（创意，京机）一般来说，年报前已持续大跌，并底部放过量了，年报当天，大概率就是反转日或者短期会止跌小反弹。除非年报增加持续经营不确定性或新增立案等突发意外情况。买5月后到明年才摘帽的假st，最好还是年报公布后，安全性高。
8，4月底也是一季报最后公布时间，一季报业绩改善或者优秀的，短期股价也会修复一段，反之，股价会回调一波。
9，易华录年报公告被立案，买新st需要等年报公布后再看，不提前卷。
10，4月28，29，30三天到的新st越来越多，池子里资金不够用了，短线反弹越来越短，而且有量化参与众多，在一季度就潜伏进st小市值里，助跌又助涨，翻江倒海的走势，追高可能几天亏几个跌停，玩玩也只能低吸快进快出，量化爱20亿左右无风险小盘，尤其爱300，688开头的20cm，比如*st三六五就被爆炒，一天跌停到涨停就是40cm。低位有先手可以玩几天，不敢恋战。
11，五一前还是小仓位短线快进快出，五一后还有不少机会，短炒后，个股最后还是要回归到自己的价值区间，多数还要补跌的，所以买股不着急，少买快卖，后面还有大把机会。
12，重整票越来越多，鱼龙混杂，但路条是有限的，当一个方向过于极端时，就要考虑是否增加一个方向下注，小市值今年可能会吃香。
13，非突发戴帽的新st低于15亿就有价值，可以尝试做个价值回归。比如莫高，但空间一般有限，有几个点。因为目前正常的壳价值就是15亿。
14，4月底5月初做开板后的短线反弹，只能低吸高抛，追高必亏。新到的st数量太多，五一后st板块资金不够分，短线要防范流动性不够带来部分个股大跌的风险。所以几天的短线，也是高手才能玩的。
五月重点：大批st新小甜甜报道，批量跌停，st板块一般会顺势调整一周，但先抑后扬，静候一周后，全面复苏。
下场前，先做排雷和风险分类：
A，劳动节后，5月6日首日交易，得整理出本年度哪些公告涉及重大违法退市风险提示的，4-5月是立案高峰期，这些必须远离不参与。
B，已立案涉及财报非标/内控非标，但无重大违法描述的，利空已经大跌释放的，5月可以在开板后，小仓谨慎（重点）博弈短线反弹，优先参与低位有重整重组预期或公告的，优先选择300，688开头的，跌的快，反弹也快，在开板首日即可参与，短期风险很小。
C，未立案但短期有立案高风险的，需要筛一下，怕立案补跌，重点回避暂不参与。
最有价值的参考筛选项：
新*ST/
有重整预期/
更换实控人预期/
年报提到战略转型新质生产力/
小市值低位/
股东人数少/
国资控股/
新疆西藏偏远地区/
提前预告调整而非突发/
年报无非标/
以上10项，条件满足越多越有价值。
成熟理性的大v，普遍在5月10日前后，平铺十几个短期无立案风险，有重整或收购其他资产完成自救预期的票，等后面公司动作再明确一些，资金再进行二次缩小范围集中持股，博取最大收益。无预期的不看。
相对而言，精通st交易规则并能深入解读排雷，低位挖掘，布局中长线价值的大V，才是散户股友的真朋友。
1，年报结束后，重点关注什么机会？
重点关注一线大v带货，就这么简单，选良人买好股，选股前得有选人的能力。（联翔美芝高科宝馨，挖掘能力不服不行，敢跟大V主要还是5月初st板块大跌，股价低位则安全边际高，板块流动性高潮期，整体容错率强，短期御风而行罢了）
2，年报中有专门提到向新质生产力战略转型的国企st（*st准油，st海泰）。
3，5月是融合季，
摘帽赛道的后期（低位有强摘帽预期的还是会被资金追捧），
翘板赛道热潮期（开板低价短玩3-5天而已），重整重组赛道初期（有预期的被资金疯狂追捧），三期兼容共存，都要积极参与，各有各的精彩。
4，再次强调，重点关注重整预期+低市值+大v带货，易成为最佳涨幅，早信吃肉，晚信挨揍。目前带星st经营困难资不抵债情况很多，都有极大可能随时被债权人申请重整，6号开始，早筛选早低位平铺一些仓位。
5，新st最先开板的会是财务类（营收利润不足导致st），后面才是财报非标和内控非标的，会多困几天。
6，突发的st不要轻易抄底，里面原有的机构和游资量化，大户等要彻底出清不易，可能有两三波下跌才能企稳。
7，公告优先，谁能第一时间出利好公告更能吸引资金的追捧，谁能先公布进展谁先涨。（st高科）
8，重整票越来越多，带星净资产为负的且债务高企的，时间很迫切，6月底前不申请预重整的基本不看了，时间来不及。
因为路条有限，最终成功概率应该不高，目前重整都是炒概念，炒投资人，一波流，公布产投是一个高点，公布优质资产注入可能就是第二个高点，到这里行情就基本提前终结了。
相关知识点：带星净资产负的不多的，当年没受理，债权人债务豁免使净资产转正，可暂时保壳不退市，不带星的没受理直接留级继续st，还有一些没法保壳的带星st会直接退市。
总结：选小市值，重整弹性空间大，这是首要的；其次就是紧迫感（*st+控股权拍卖+负资产+较高负债+流动资金枯竭+停工停产等）。