恒科今天大幅下跌，基本是预期内的，我从2月开始就一直在反复提示恒科的风险，但很多人还是对恒科有一种惯性思维

首先港股和A股表现都是比较弱的，主要因为投资者做空科技硬件股，那港股就成为了做空北亚科技股的资金枢纽

所以，最后恒科承担了所有，很多人困惑，为何港股与A股同步走弱，却又弱得更彻底？核心不在基本面崩塌，而在做空机制与市场定位的差异的，本身定位就不一样的

港股作为离岸市场，国际资金占比高，所以天然就是全球对冲资金的一个博弈场所

近期由于市场对美国通胀的担忧，再加上全球资金对科技硬件的盈利预期下调，所以AI浪潮下的两个维度：重资产硬产能与轻资产平台化，这两个的估值逻辑都被彻底分化了，所以资金开始进行撤退

因为港股的权重结构，是以互联网平台与科技硬件为主的，也就是很多人一直被套牢的恒科，恰好符合做空标的特征所以就会成为北亚科技股的做空枢纽，那资金就会借道港股，去集中宣泄悲观预期的，这也是恒科为什么越来越惨