2026/5/18
标题：银行业在中国资本市场
在正常情况下考虑银行高杠杆的特征，它的市盈率不应该低于十倍。目前中国股市银行股的估值水平相对于正常合理水平至少低了一半。这种低估源于人们基于自己的主观想象，认为中国银行业包含着巨大的风险和不确定，包含大规模的坏账。我的研究确认这一认知是百分之百错误的，是一种不了解中国国情，不了解中国社会结构的教条主义和主观主义的认知和判断。中国资本市场上对银行的悲观没有事实依据，纯粹是一种群众性的毫无客观依据的想当然的认知，这种想当然的认知导致中国资本市场上银行股长期极端低估。资本市场上主流观点所认为的，中国银行业将爆发巨额的坏账是没有依据的，是不会发生的。客观事实的变化已经能证明，对中国银行业存在巨额坏账的担忧，和逐步展现出的事实不一致。