被问"美伊会不会再开战"。问题问错了。战争从今年 2 月一直在打,霍尔木兹大部分时间是关的,Brent 原油涨 45%。

拐点看两个数。Polymarket 上"美伊永久和平 5 月底前达成"概率,7 天从 30% 暴跌到 8.5%。"6 月底前"也从 50% 砸到 25%。市场基本不押短期和平。

宏观这边,CME 联储年底前加息概率从一周前 20% 跳到 50%。30 年美债 5.12%,2007 以来最高。

WSJ 5/17 头版披露两件没被中文圈注意的:UAE 和沙特战争第一周就秘密袭击过伊朗,UAE 用的是东大造的无人机,和以色列/美国协调。同一周伊朗扣了一艘东大注册的安保公司船 Hui Chuan,正好是特朗普到北京那天。

升级最可能从 UAE-伊朗 或 伊朗-东大方向起。不是"再开战"问题。