黑色系本周，冲高回落。

上周复盘的时候就说得很清楚：分化继续，双硅和双焦是回调的带头者。本周焦煤一回落，果不其然把其他品种也拖下来了。好在螺纹、热卷、铁矿这几个结构还算硬，回落的空间没太大，这也是现阶段黑色系最大的难点，分化让人没从下手。

中钢协的数据也出来了。2026年5月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2110万吨，平均日产211.0万吨，日产环比增长3.6%；生铁1895万吨，平均日产189.5万吨，日产环比增长2.4%；钢材1942万吨，平均日产194.2万吨，日产环比下降9.9%。5月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1688万吨，环比上一旬增加145万吨，增长9.4%;比年初增加274万吨，增长19.4%；比上月同旬减少63万吨，下降3.6%；比去年同旬增加82万吨，增长5.1%，比前年同旬增加60万吨，增长3.7%。

整体钢铁企业供需压力都不小，市场供需阶段性改善的概率较小。想从基本面找驱动，我找不到。虽然不乐观。但也不用太悲观，焦炭提涨顶着成本，房地产存量下降，市场流动性和商品整体氛围也在那里，大跌的风险暂时没有。最坏的打算，无非是变成玻璃那样的低位老登，来回磨。

周五收尾，回归黑色系自身结构，我们不难看到螺纹钢，热卷，焦煤，铁矿石等几个分化还是相对明显。周五收尾结构显示，几个品种均延续向下调整迹象，下周看能否延续分化，走出焦煤低位震荡，其他补跌的分化几个品种都在延续向下调整。

螺纹钢：周内跌破3255-3270这个弱化分水岭，反抽不上这里，就是偏弱调整。下面看五一跳空缺口和平台口。

热卷：同样破位3460-3470，反抽不上，一样。缺口和平台等着

铁矿石：沿着小时中轨8往下调，支撑看缺口和5平台。

焦煤：本周收破日线和周线中轨，偏弱结构没完。下面看，如果守不住，继续往回贴升水差。

分化归分化，短期弱势归弱势。但我也复盘了各个指数，北上反弹的结构其实还在。只是基本面和整体氛围太乱，没有政策外力或者商品集体氛围的带动，黑色系想持续北上，难。还是需要等风来